一、IPO很难？

      2013年1月8日，证监会一纸令下，史上最大规模IPO财务核查运动轰轰烈烈展开，IPO也实质上暂停，此后是中介机构的上山下乡，各企业谈财务核查色变，IPO就此被打上了一个烙印——难，相当难，难于上青天。

       历经一年，2013年最后一天的深夜，证监会发出了久违的批文，标志着IPO正式重启，此后一连串的动作扑面而来——审核进度加快，过会率显著提高，发行提速……IPO，这个过去一年曾经让人色变的“老虎”，似乎也在变得温柔。

（一）审核进度加快

按目前审核进度，自申报企业收到证监会反馈意见至成功过会，所需时间不足半年。以时代伯乐投资的企业广东柏堡龙为例，该企业于2014年底收到反馈意见，2015年2月15日上报材料，4月17日预先披露更新，5月15日成功过会，也就是说从上报反馈材料至过会，仅3个月时间。

（二）过会率显著提高

2015年以来，上会企业基本都能通过审核，过会率超过90%，这也是注册制下的审核思路，不做实质性判断，政府不再为企业的好与坏背书，规范经营，透明的信息披露是根本。

（三）发行提速

年初至今，证监会累计发行了七次IPO批文，从1月份的一个月发行一批，到4月份开始的一个月发行两批，速度提升一倍！

截止5月30日，今年共有166家企业获得发行批文，到六月，这些企业将全部完成在A股市场的挂牌，算下来平均每天就有一家企业上市。

接下来，随着注册制推出的临近，证监会发行速度预计会越来越快。增加上市企业的数量，也是对当前火热资本市场的适当降温。无论是从政治层面，还是现实需求，发行提速已不容质疑，2015年发行4~500家已是大概率事件，足以消化至2014年的所有排队企业。

其实，IPO已远没有想象的那么难，对于IPO，您更多的也许是一份敬畏，只因为没有撕开它的面纱。习李政府似乎很了解企业家的心理，注册制已箭在弦上。

二、注册制下的IPO

中国政府资本市场改革的决心超乎你的想象，自2012年2月时任证监会主席郭树清的一句“IPO不审行不行”，到2013年9月证监会的闭门会议，再到2014年11月国务院常务会议提出“抓紧出台股票发行注册制改革方案”，前后也就一年半时间！

2015年4月20日，《证券法》修订草案（下称“草案”）提请全国人大常委会审议，标志着注册制推出的法律依据即将落定。

那么什么是注册制，注册制的核心是什么，注册制下给企业带来哪些机会？

（一）什么是注册制

注册制又叫“申报制”或“形式审查制”，是指政府对发行人发行证券，事先不作实质性审查，仅对申请文件进行形式审查，发行人在申报申请文件以后的一定时期以内，若没有被政府否定，即可以发行证券。

在我国，实施注册制后，企业不再向证监会提交材料，直接提交材料至交易所，交易所不再进行实质性审核，只要形式完整，符合证券法规定的条件即可。

也许我国的注册制会带有中国特色，但有一点可以明确的就是：监管层不再实质审核，不再重点强调现时的盈利能力，门槛较以往必将大大降低。

（二）规范经营，完善的信息披露是核心

证监会主席肖刚表示：注册制下，政府不对企业的资产质量和投资价值进行判断和背书，监管机构不对信息披露的真实性负责，只对招股说明书的齐备性、一致性和可理解性负责。”也就是说，在IPO审核环节，证监会只负责“注册审核”，并贯彻以信息披露为中心的监管理念。

作为企业，必须进行充分的信息披露，一切将由市场自身进行判断，这就要求企业规范经营，否则，终将不能经受市场的考验。

（三）IPO不再是少数精英企业的专利或特权

在注册制下，企业拥有发行股票筹集资本的天然权利，只要不违背国家利益和公众利益。注册制以一种包容、宽容的态度来看待IPO，它将IPO看作是所有守法经营企业的一项平等的选择权。过去的那种优中选优，人为提高门槛的核准制将成为历史。

注册制将IPO的最终决定权交由企业和投资者来博弈谈判，这既是对投资者的尊重和信任，同时也是充分发挥市场决定的作用。

三、IPO的财富及协同效应

2010年5月6日，顶着最贵新股的光环，海普瑞以148元/股的超高发行价成功上市，并以175.17元/股收盘。以当日收盘价计算，创始人李锂夫妇身家达504亿，一跃成为当时首富。此后虽饱受诟病，但他毕竟创造了一个神话。

2015年3月18日，被封为创业板中石油的蓝思科技终于亮相A股舞台，此后连续13个涨停板，股价直奔104元，市值高达700亿元，掌门人周群飞稳做内地女首富第一把交椅。而它，曾经也只是一个苹果供应商。

……

财富是别人的，思想是自己的，新股上市被疯狂炒作，固然有投机性的一面，但不妨碍上市公司业务的发展，相反，可以借助资本的力量进一步丰富产业，做大做强公司。

台城制药，这家2014年7月31日挂牌上市的制药企业，年收入3个亿左右，上市后不久即停牌筹划重大事项，最后以4.6亿元收购另一家药企海力制药，复牌后股票连续3个涨停，目前市值已达82亿元。通过收购，它的产业将更加完整，竞争能力更强，未来在资本市场的表现也值得期待。

临渊羡鱼，不如退而结网，借助资本市场的力量，借助A股市场——这个全世界流动性最充分的市场在自己擅长的领域与更多优秀企业一较高低，顺带实现个人财富的增值，跻身一流、世界级企业，也不枉了这火热的市场。